A pesar de las promesas de «emisión cero» por parte del gobierno de Javier Milei, la base monetaria en Argentina experimentó un crecimiento significativo en los primeros meses de su mandato. Advierten que superó la emisión del primer trimestre de 2023.
En profundidad. Según datos analizados por Infobae, la base monetaria aumentó un 95% en el primer semestre de 2024, superando el crecimiento del mismo período en 2023. Este incremento se atribuye a la emisión de pesos por parte del Banco Central, a pesar de las medidas implementadas para eliminar los pasivos remunerados y controlar la inflación.
«Estamos frente a un festival de emisión monetaria», afirma Roberto Cachanosky. El economista señala que la expansión monetaria podría tener un impacto negativo en la inflación y la brecha cambiaria.
La base monetaria aumentó aproximadamente un 100% en los primeros seis meses de este año. En 2023, la emisión fue de apenas un13%.
En esa línea, el gobierno implementó una estrategia para transformar los pasivos remunerados del Banco Central en otros instrumentos, como las LECAP y los BOPREAL. Sin embargo, esta medida no ha sido del todo efectiva en controlar la emisión.
De hecho, en el caso de las LECAP es fácil argumentar que en un escenario de tensión financiera, el BCRA debe intervenir para mantener la estabilidad y garantizar que las tasas de interés no se disparen. En resumen, la crítica principal a la estrategia del Gobierno es que equivale a «cambiarlos de cajón».
«Equivale a cambiarlos de cajón», critica el economista Aldo Abram. Advierte que el cepo cambiario es un obstáculo para la recuperación económica y para lograr una unificación del tipo de cambio.
El exceso de oferta monetaria generó una demanda excesiva de dólares y bienes, lo que ha contribuido al aumento del dólar contado con liquidación.
En simultáneo, Gabriel Rubinstein, exviceministro de Economía, expresó su preocupación por el exceso de oferta monetaria. Según detalló, estima que en los últimos 60 días se ha emitido un monto equivalente al 25% de la base total.
La situación actual de la economía argentina genera incertidumbre sobre la efectividad de las medidas implementadas por el gobierno para controlar la inflación y la emisión monetaria.